供需面利空 矿价有下跌预期

据本站商品行情分析系统显示，本周（12.30-1.6，下同）铁矿价格先涨后跌，窄幅震荡运行。截至6日，本站铁矿价格指数为1070.22，环比上涨1.54%，具体如上图。本周铁矿价格震荡上行，整体偏强运行，其主要原因是假期补库需求有所释放，叠加期货价格趋强运行，支撑矿价，投机商交易较为活跃，所以假期过后，矿价小幅上涨。但是不断上行的生产成本，压缩钢厂利润空间；本周铁矿基本面依然维持供强需弱局面，随着前期开工缩减，本周钢厂利润情况开始止降，钢厂开工积极性较差，铁水产量继续下降，基本由铁矿期货价格拉涨，投机商跟涨积极性，从而带动港口现货价格上行，所以本周铁矿价格先涨后跌。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至1月5日，全国45个港口进口铁矿库存为12244.75万吨，环比增加253.02万吨；日均疏港量为298.14万吨，周环比增加7.14万吨；在港船舶数135条，与上周相比增加12条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9785.83万吨，周环比增加258.88吨。本周因为假期后港口恢复正常运转，疏港量好转，不过海外发运回增，中国到港量回升，叠加钢厂利润亏损后生产积极性下降，钢厂假期后维持现有生产情况，因此下周港口库存预计继续增长，本周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至1月1日，本周全球铁矿石发运总量3347.6万吨，环比减少182.2万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2757.4万吨，环比减少123.8万吨。澳洲发运量1811.9万吨，环比减少210.2万吨，其中澳洲发往中国的量1565.4万吨，环比减少165.8万吨。巴西发运量945.5万吨，环比增加86.4万吨。上周澳洲、巴西发运周期行变化，海外发运正常运行，主要在于现阶段矿价高位运行，矿商发货积极性较高，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，铁矿发运量或小幅回升，预计下周铁矿石供应维持宽松局面。

需求方面，截至1月5日，钢厂高炉开工率75.63%，环比上升0.44%；高炉炼铁产能利用率81.59%，环比下降1.16%；钢厂盈利率30.3%，环比上升2.16%；日均铁水产量218.17万吨，环比减少3.11万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为266.13万吨，环比减少3.54万吨。本周钢厂钢厂开工情况止降，开工积极性仍旧趋弱。本周钢厂利润情况止降，钢厂检修结束后正常复产，但整体开工积极性趋弱，特别是现阶段原料价格不断上行，挤压钢厂利润。而经过上周的节前采购补库后，后续钢厂采购操作会有所减少，特别是矿价高位运行，扩大开工会造成钢厂亏损运行，铁矿需求预减，预计下周铁矿需求释放小幅缩减。

废钢方面，本周废钢价格震荡上行、偏强运行为主。本周主要是铁矿价格大幅上涨，也带动废钢价格也有所上行；现阶段钢厂利润情况低位，主要因为高位的矿价使得高炉生产成本较高，所以会适当刺激了钢厂电炉生产需求。现阶段钢厂利润情况不佳，开工积极性转弱，在铁矿生产成本上行后，所以钢厂会适当考虑增加电炉开工情况，本周主要是因为黑色系行情波动，部分地区废钢价格有所调整，预计下周废钢市场大概率趋强运行。

综上所述，本站数据师认为，需求端，钢厂利润开始止降，短期内生产积极性仍旧趋弱，假期过后补库需求会有所放缓；而供应端本周海外发运周期性变化，港口库存维持累库趋势，海外发运积极，供应整体上偏宽松，铁矿供需基本面仍维持供强需弱局面。下游钢材成交尚可，不过终端采购谨慎多观望。本周主要受期货市场行情活跃带动，贸易商挺价积极，拉动港口现货上行，预计下周铁矿或先涨后跌、窄幅震荡为主，后期要关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。

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