2月木浆价格迎来上涨 短期偏强震荡

据本站商品行情分析系统监测：2月针叶木浆和阔叶木浆价格均呈现上行走势。2月29日针叶木浆山东地区市场均价为5984元/吨，与2月1日均价5810元/吨相比上涨了2.99%。2月29日阔叶木浆山东地区市场均价为5290元/吨，与2月1日均价5098元/吨相比上涨了3.77%。

通过观测市场变化来看，2月上旬针叶木浆和阔叶木浆现货价格呈背道而驰之势，纸浆期货价格基本保持区间震荡整理。供应方面，我国主流港口样本库存量呈现去库的走势，受春节假期影响，浆市交投逐渐放缓，供应相对较为充足，因此影响针叶木浆现货价格下行。节前价格破位，多与基本面节前买盘力度转弱有关。

需求方面，下游部分原纸厂家需求延续清淡刚需，部分纸厂计划春节期间检修，对纸浆采购进入尾声，有限支撑浆价走势。加之物流运输陆续减少，浆市交投逐渐放缓。但价格的下行表现对市场交投心态偏差。

2月下旬春节假期过后木浆现货价格不断上行，纸浆期货主力合约盘面偏强震荡运行，市场期现报价同比走高。供应方面，国内针叶浆仍然全部依赖进口，全球纸浆整体维持去库态势，主要生产国发运到中国的纸浆量开始有所减少，国内进口压力得到一定缓解。

截至2月29日中国纸浆主流港口样本库存量212.8万吨，较上期下降0.8%，库存量在连续两周累库后转为去库走势。加之月末木浆外盘报价提涨，对国内木浆价格也起到一定支撑。

需求方面，由于节前市场木浆采购情况较为一般，下游部分厂家原料库存处于中位偏低水平，节后逐渐出现补库情况。加之纸浆产业链迎来季节性变动，下游开工时间较为集中，成品纸的生产旺季逐渐到来。节后部分大厂发布了白卡纸和生活原纸的涨价函，这一消息对市场起到一定信心支撑，过去需求端的利空因素在逐步消失。临近月末下游纸厂开工负荷率提升，采浆询单增加，浆市交投氛围不断回升。

期货方面，春节假期之后纸浆期货价格保持偏强，2月29日上期所纸浆期货sp2405主力合约开盘价5868元/吨，收盘价5884元/吨，最高价5894元/吨，价格日涨幅0.27%，成交28.16万，持仓198,851手。

本站木浆分析师认为，当前国内主流港口库存回到去库状态，市场仍处于节后恢复期，各个环节的备货容易带来纸张价格的偏涨可能。因此纸张的产业链结构也是对后续木浆价格偏涨预期形成支撑，预计短期木浆现货价格可能保持偏强震荡。

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