2023年木浆震荡走低 2024年供需持续博弈

据本站商品行情分析系统监测：2023年针叶木浆和阔叶木浆均表现出震荡下行的走势。截至2023年12月31日针叶木浆山东地区市场均价为5850元/吨，与1月1日均价7340元/吨相比下降了20.3%。12月31日阔叶木浆山东地区市场均价为5040元/吨，与1月1日均价6446元/吨相比下降了21.81%。

2023年进口木浆现货市场价格呈强降弱涨的走势，价格多受纸浆期货合约价格震荡运行影响，加之供应持续增量，需求虽有提升，但总体恢复情况未及预期。针叶木浆和阔叶木浆全年价格高点出现在1月，分别为7420元/吨和6446元/吨，低点出现在5月初，分别为5224元/吨和4000元/吨，跌幅分别为29.6%和37.95%。

第一轮行情（1-6月）：木浆价格迎来断崖式下跌，随后震荡整理，针叶木浆价格跌幅28.07%，阔叶木浆价格跌幅34.69%。

2023年开年木浆价格就表现出弱势下行走势，1月木浆外盘报价出现下调，进口量环比增长，而下游纸厂受公共卫生事件和春节假期的影响，市场开工率相对较低，因此在供强需弱的状态下，木浆价格开始回落走低。2-4月木浆价格跌势不断扩大，由于海外市场经济衰退，导致纸浆多数流向国内市场，国内港口库存持续累积，高库存影响木浆市场价格不利。而下游市场在买涨不买跌的情绪下，对木浆原料采购积极性欠佳，在期现市场信心不足的状态下，市场悲观情绪较重，导致价格一跌再跌。

5-6月木浆现货价格涨跌互现震荡整理，受纸浆期货价格提涨影响，针叶木浆现货价格随行就市震荡调整，阔叶木浆外盘报价上涨，带动阔叶现货价格上行较大。而美元持续走强，对成本端形成一定支撑，6月电商节的到来，生活用纸出货有所好转，供需博弈下，阔叶木浆重心震荡上移。随后进口木浆发运量增加，使得供应压力增加，加之文化纸和白卡纸价格局部地区松动明显，反向制约了木浆价格，下游市场开工方面均表现出下降，因此对木浆需求降低，使得木浆价格再回下调。

第二轮行情（7-12月）：木浆价格先涨后降，针叶木浆价格涨幅10.8%，阔叶木浆价格涨幅19.71%。

7月起木浆价格开始攀升，国际市场扰动消息不断，加拿大市场罢工问题使得供应紧张氛围凸显，加之国内主流港口库存继续呈现去库的趋势，木浆外盘报价也是连续上涨，因此对木浆价格上行起到一定支撑。在“金九银十”的氛围下，木浆价格持续上行之势，下游进入中秋国庆双节备货状态，市场订单陆续释放，消费热度和采购积极性升温，使得木浆价格涨幅不断加大，10月中旬迎来下半年价格高点。

10月下旬木浆价格冲高回落，国际木浆供应逐渐稳定，国内港口库存累积，贸易商出货减缓，木浆价格上涨存在难度，加之纸浆期货价格的大幅走低，带动木浆现货价格下行。11月木浆价格在短暂的小幅上涨后又继续回落，随着下游需求的逐渐减弱，对木浆现货市场的成交有所影响。下游纸厂开工积极性下滑，市场基本处于刚需进货的状态，局部成交存有优惠让利动作。直至年末价格多保持区间价格震荡走势。

2024年木浆走势将会怎样

产能产量方面：2019-2023年国产木浆产量整体呈现增长态势，产量上涨多是受国内林浆纸一体化进程推进的影响。2023年中国木浆产量预计为2691.62万吨，延续2022年高位水平。与进口木浆不同，国产木浆更多为工厂自用，在市场上流通的量较为有限，当市场上流通的进口木浆价格偏离正常水平时，会有少量国产木浆流入市场进行调剂。据不完全统计，2024年国内木浆新增产能仍有扩大计为800余万吨，带来的供应压力不可小觑，恐将不利于浆价的高位运行。

进口方面：2023年中国纸浆总供应量5667.74万吨，同比增加11.87%，而中国木浆进口量则是主要的增量来源。2023年1-12月国内纸浆进口量约为3666万吨,累计同比增加25.7%。2024年不完全统计国际木浆新增产能271万吨，主要分布在南美洲、欧洲，浆厂的发货目的地主要为中国市场，同时中国木浆进口零关税政策未有调整，因此预计2024年国内木浆进口量依旧保持增长态势。而木浆进口量的阶段性变化或依旧配合纸浆期货主力合约价格的变化，将会影响国内进口木浆现货市场的短期价格波动。

需求方面：2023年木浆市场需求增量平缓，难有效支撑木浆价格高位运行。2023年中国纸浆总需求量5206.50万吨，同比增加6.74%，下游原纸对纸浆需求增量均有贡献，而需求的增量主要集中在双胶纸、生活用纸方面，与其新增产能较多及耗浆量等因素有关。2024年下游原纸计划新增产能接近400万吨，利于纸浆消费量的增长。但由于需求增速低于供应增速，浆市供需失衡情况依旧明显，因此对浆价支撑力度或有减弱。

综合来看，2024年全球木浆供应仍有新增产能释放，因此市场供应仍保持充足态势，而国内浆纸一体化进程的加快，使得对外依存度有望降低，对进口木浆外盘带来一定压力，进而对现货支撑力度减弱。而纸浆期货价格波动对现货市场心态影响较为明显，期现市场联动性较强，短周期内期货价格波动影响现货市场心态，现货市场心态面变化进而对期货盘面进行影响。2024年如果国外浆厂检修、海运情况变动带来的海运费及海运供需格局变化也将是国内市场心态面的影响因素，在当前纸浆供需均呈现正增长态势，预计第一季度市场供需持续博弈，报价格维持区间震荡整理。

　　(文章来源：本站)